【第36章 突如其來的看空報告】
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淩晨。
陳恪關掉Bitstamp的頁麵，揉了揉眼睛。
比特幣的買入已經放緩了——價格被他推到了6美元以上，市場上便宜的賣單越來越少。
七萬兩千枚，均價5.7美元。
他合上筆記本，靠在椅背上，腦子裡沒有在想比特幣，而是在想另一件事。
林峰和蘇婉。
他們已經開始行動了。
買通摩根高層，查到沈靜宜，開價一百萬買他的下落。
這不是試探，是進攻。
如果他們繼續這樣查下去，遲早會摸到青縣。
到那時候，茶顏、咪蛤遊、特斯拉、字節——
所有他還沒準備好的牌，都會暴露在他們麵前。
他不能讓他們繼續查下去了。
要想辦法給他們找點事做，讓他們沒工夫查。
陳恪坐直了身體，從抽屜裡拿出一個嶄新的筆記本，翻開第一頁，在頂端寫下四個字：峰恪集團。
他開始寫。
筆尖在紙麵上快速移動，一行一行，一頁一頁，像一台被按下啟動鍵的打印機。
他不是在亂寫。
前世，他在掙紮的那十年裡，把蘇婉和林峰的產業研究了無數遍。
一方麵是為了複仇，另一方麵是為了活命——他想知道，自己到底輸給了什麼樣的人。
那些數據、那些項目、那些隱藏在公開信息背後的貓膩，他早就爛熟於心。
淩晨兩點，第一稿完成。
他重新翻了一遍，刪掉了幾處不夠紮實的推測，補充了幾組更精確的對比數據，然後把草稿整整齊齊地謄抄了一遍。
這份報告的核心觀點隻有兩個。
第一，地產業務高負債擴張，已經到了危險的邊緣。
報告中詳細列出了峰恪地產在廣寧市的幾個主力項目：
市中心商業綜合體的拿地成本是周邊同類型地塊的一點三倍，融資成本接近十個點，而周邊同類商鋪的租金回報率不到百分之四。
按照這個利潤率，項目回本周期至少十五年以上。
廣寧東城住宅項目，拿地時間正是2010年地價高點，
如今周邊新盤售價已經比當初預期低了百分之十二，而峰恪的資金成本比行業平均水平高出兩個百分點。
報告直接給出了結論：該項目預期淨利潤率不足百分之三，扣除融資成本後極有可能虧損。
更致命的是，報告將其與同區域、同期拿地的另一家上市房企做了對比。
同樣的市場環境，人家的融資成本低兩個點，售價高了百分之八。
差距不在產品，在拿地成本和資金成本。
而這兩樣，恰恰是峰恪最薄弱的環節。
第二，礦產能源業務正在成為資金黑洞。
前兩年高位接盤進入煤炭和有色金屬領域，如今行業景氣度急轉直下。
報告中引用了國際大宗商品價格走勢，以及國內幾家上市礦企的業績預告，論證了峰恪礦業麵臨的資產減值風險。
報告寫道：“以峰恪礦業參股的某煤礦為例，當初以三倍淨資產溢價收購，而今煤價較收購時已下跌百分之二十五。
若按市價重新評估，該筆投資減值幅度可能超過百分之四十。”
這不是在編造，是陳恪前世就知道的事實。
隻是這一世，他把這些事實提前放在了桌麵上。
兩個板塊疊加，峰恪集團的真實負債率，遠高於他們對外宣稱的數字。
報告最後給出了一個觸目驚心的結論——
“若市場環境在未來十二個月內無明顯改善，峰恪集團將麵臨嚴重的流動性危機。”
陳恪放下筆，把那份手寫的報告從頭到尾讀了一遍。
沒有情緒化的措辭，沒有攻擊性的語言，每一句話都在陳述事實，每一個結論都有數據支撐。
寫完之後，他打開電腦，登錄了一個匿名郵箱——
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